诺贝尔经济学奖得主罗伯特-席勒（Robert Shiller）说： “黄金是泡沫，但它一直都是泡沫。它有一些工业用途，但基本上就是一种持续了数千年的狂热。”
如果比特币成功地成为一种值得信赖的价值存储，那么它的最终状态就是泡沫。泡沫也是比特币获得更广泛接受的方式。
自比特币诞生以来，许多聪明的投资者都认为它是一个泡沫。如果我们把泡沫资产定义为相对于内在价值被高估的资产，那么我们可以把所有货币资产都看作泡沫资产。
价值储存是一种中间资产，人们对它的需求不是因为它的直接效用，而是因为它在未来有价值的能力。这种价值是反射性的：如果人们预期其他人会相信某种价值储藏，他们就会相信这种价值储藏；反过来，其他人也会预期其他人会相信这种价值储藏。
这种现象有别于其他资产类别，后者的需求以效用为基础，而投机则围绕这一基本效用展开。对于货币资产而言，效用在于集体投机本身。这是对货币的泡沫性、反射性本质的洞察。
我们可以把货币看作是一个永远不会破灭（或尚未破灭）的泡沫，而法定货币、黄金或比特币的价值则依赖于集体信仰。其他因素，如政府的权力、黄金的工业实用性或比特币代码库的稳健性，都有助于加强这种信念，但共识是至关重要的。
—— 2020年春 by Paradigm
dogless / Dogless 不🐶
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2023-12-16 09:24:56
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