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【“硬通货”茅台遭遇价格暴跌】

6月19日，据“今日酒价”显示，2023年的飞天茅台（53%vol，500ml）价格大幅下跌。散瓶价格从3月初的2700元左右跌至2280元，原箱价格从每瓶2990元跌至2590元。在短短三个月内，飞天茅台的价格跌幅超过400元。

端午节后，茅台价格更是加速下跌。6月14日，一瓶散件飞天茅台单日跌幅接近200元，呈现出多年未见的“断崖式下跌”。

茅台一直被视为具有抗周期性的“金融属性”，与黄金相提并论。然而，随着茅台价格的“失守”，引发了一系列连锁反应。贵州茅台的股价在6月持续下跌，市值跌破2万亿元，相比一个多月前蒸发了约2800亿元，相当于两个青岛啤酒的市值。高价回收的黄牛们因价格波动慌乱不已，甚至有黄牛卷款跑路。

茅台一直被视为“优质资产”，价格高居不下，在二级市场上更是被称为“股王”。2019年，贵州茅台市值超过工商银行，稳居A股榜首长达四年。2020年后，其市值突破2万亿大关，成为市场衡量的重要“基准线”。

然而，2024年以来，贵州茅台的股价波动频繁。今年1月，由于股价跌破1600元/股、市值跌破2万亿元，贵州茅台一度失去“股王”地位，被中国移动取而代之。这一波动被认为是由于多家商超和电商平台短期内向市场投放了大量原价茅台所致。今年年初，天猫超市、物美超市、华润万家和沃尔玛等平台均大量投放原价飞天茅台，尽管供不应求，但依然引发了股价的波动。

5月，茅台市值重回A股榜首。然而好景不长，茅台价格和股价持续下跌，5月中旬，2023版散瓶飞天茅台跌破2500元。这一价格被许多酒商和黄牛视为“安全线”。

飞天茅台的出厂价为1169元，厂家建议零售价为1499元，但市场价格常常高出近千元。由于市场溢价较高，价格下跌初期，许多投资商和经销商并未在意。然而，随着价格单日跌幅达到上百元，降价风波开始扩大。电商平台上，飞天茅台的价格已经降至2200元左右，高价回收的黄牛们开始慌乱。

北京某酒商透露，他们在端午节前发现价格苗头不对，清出了部分飞天茅台新酒，现在暂停回收，认为价格还未见底。另一位酒商表示，4月的回收价已降至2560元/瓶，当时许多人认为价格已经见底，然而茅台价格继续下跌，导致许多黄牛库存难以清出，亏损严重。

茅台价格波动的原因众说纷纭。一位前茅台管理经销商的负责人认为，此次降价与茅台与经销商的博弈有关。去年10月，茅台出厂价上调至1169元，经销商的市场定价通常在2500元以上，每瓶酒净赚可达1300元以上。面对超额利润，茅台集团开始尝试直营，减少中间商环节。

茅台要求经销商增加拿货频次，这使得经销商库存压力增大，在电商平台的多重挤压下，部分经销商低价抛售产品。黄牛们也难以承受价格下跌的压力，纷纷停止回收飞天茅台，有的甚至卷款跑路。

面对价格暴跌和舆论压力，茅台未来的走向备受关注。小说家紫金陈近日在社交平台宣布加仓300股贵州茅台股票，投资人段永平也表示对茅台信心十足。然而，部分消费者和酒商则对茅台的未来表示悲观。

贵州茅台投资者关系部门表示，公司对价格波动有所关注，1499元的指导价不变，出货量会有自己的节奏。部分省区也召开茅台经销商联谊会，号召经销商不要低价跟风。

贵州茅台刚刚换帅，由“老茅台人”张德芹担任新一届董事长，当前的价格风波成为他面临的巨大挑战。茅台集团过去几年通过扩产和增加直销渠道进行变革，产能从2021年的5.6万吨提升到7.6万吨，直销占比提高至42%。此外，茅台还推出了百元左右的茅台王子酒、台源酒等低价酒。

茅台的神话能否延续，仍需时间检验。茅台的新帅能否带领企业走出低谷，成为市场和投资者关注的焦点。