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复盘：他如何在半年亏损4000多万？
原创 京城操盘手 趋势投资人

全国期货实盘大赛，出现了一位名叫“鸱夷子皮”的参赛选手，6个月亏损 4380万，我们复盘他的交易过程：

第一步：近700万接近爆仓，增加资金5000万；亏损1900万
参赛当天，他用680万的初始资金开始了他的第一笔交易，做空沪深300股指期货，成本价是4050点。随后几天股市持续上涨，到4月17日时，他的股指空单已经亏损600万。而A股持续半个月的上涨，让不少股民笃定了无限的遐想幻想。
4月18日，他将手中剩余的股指空单全部止损，并继续入金5000万。分别在沪深300、中证1000、上证50股指期货上全部反手做多，他的操作也将自己推向了巨亏的深渊。沪深300指数在5个交易日跌幅5%。到4月27日时，他的账户已经浮亏1200万，当天他将手中的股指全部止损，此时他的账户还剩下3800万。
图：2022-2023年
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第二步：亏损1100万
螺纹钢经过一个多月的下跌， 5月8日，他决定进场抄底，做多螺纹钢期货，成本价是3705元，而螺纹钢价格在经过短暂震荡后，再次开启了下跌。5月31日，此时的他认识到自己的判断错误，当天下午以3445的价格，将手中的螺纹钢全部平仓，亏损1100万，此时他的账户已经累计亏损3900万。
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第三步：赚1000万
原油期货下跌了一段期间，6月1日，他决定进场做多原油期货，成本价是498元，当天原油期货就开始上拉，随后连涨几天。6月7日，他将手中的原油多单以 527 的价格止盈，大赚1000万，此时他的账户资金已经回到了2700万。
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第四步：亏2200万
6月7日，在看到铁矿石期货反弹，认为铁矿石的上涨将要结束，随即摸了一把顶部，于是当天重仓做空铁矿石期货，建仓成本价是 730 元，随后八个交易日铁矿石价格大涨 7%，6月19日，眼看着不断上涨的铁矿石走势，他当天将手中的铁矿石空单以 773 的价格全部止损，亏损 2200 万。在经过连续的大亏后，他开始反思自己的交易，他认为自己的资金体量大，做股指和铁矿石这些大品种是正确的，但是自己选择方向上做错了。
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第五步：盈利800多万
6月20日，在看到pta期货有企稳的迹象后，他当天以5580的价格进场做多pta期货，随后几个交易日，pta 价格大涨5%，7月11日，他将手中的pta期货以 5863 的价格全部平仓，盈利800多万。
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第六步：再次入金5000万；本笔大赚4200万；扣掉前面亏损，净盈利1100万
此时，他的账户资金仅剩1300万。他再次入金5000万，这期间他总共账户入金已经超过了1个亿。

此时的他重拾信心，在市场纷纷不看好纯碱期货的情况下，7月12日当天进场抄底做多纯碱期货，成本价是1516元。这时市场开始炒作，“远新能源”500万吨纯碱项目投产遇阻的消息。纯碱现货市场也开始大幅涨价，导致纯碱期货持续大涨17%，他的账户每天以500万的盈利速度增加，这使得他的账户应利曲线呈现直线上升，7月28日，在看到纯碱期货已经出现滞涨的信号后，他将手中的纯碱多单以1750的价格全部平仓，一波大赚 4200万以上，在平掉纯碱期货后，他的账户资金已经高达1.2亿。
子皮已经扭亏为盈，净盈利1100万，短短一个月时间，从巨亏4800万到盈利1100万，让人不得不佩服他的后续不断的雄厚资金实力和超乎寻常的胆子大。
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第七步：亏损5100万；扣掉前面盈利，总亏损4383万
在看到股指出现大幅的反弹，加上官媒发布的要让居民通过股票赚到钱的消息后，8月4日，他决定进场做多沪深300股指期货，进场成本是4042点。随着全球基金巨头“贝莱德”宣布退出中国股市和摩根士丹利将A股评级由第3位下调到第13位消息的发酵，机构资金开始大量抛售股票，沪深指数在半个月内大跌 8%，到8月25日时，他的账户已经浮亏3700万。
8月27日晚间，官方宣布将证券印花税降低50%，利好政策的推出，使得沪深指数几个交易日又大涨4%，此时他的账户浮亏也回到了800万。
就在他以为一切都稳定向好的时候，随后半个月，沪深指数持续下跌5%，到9月28日大赛结束当天，他忍痛将手中的沪深300股指期货多单以3688点的价格平仓，亏损5100万，最后“鸱夷子皮”总亏损达到4383万，位居本届全国期货实盘大赛全场亏损金额第一。
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二、 总结 “鸱夷子皮” 亏损的原因

复盘他的操作轨迹，会发现，他基本上是新手的水平，完全没有自己的交易规则，不是抄底摸顶，就是追涨杀跌，重仓出击，新手犯的各种交易大忌都有。具体来看：

1、抄底摸高、追涨杀跌
抄底摸高比较显著，螺纹、原油、PTA、纯碱等期货，这些品种都是前面跌了一段时间，他认为见底了，就开始抄底。虽然中间有盈利有亏损，但最终必然亏损大于盈利。当然，他比新手抄底要好一点，他不是在价格的下跌中直接抄底，而是等到下跌中出现短暂横盘，认为有企稳迹象，开始抄底，也使他蒙对了几次。不过行情短暂横盘，不等于转势，很可能是短暂休息，然后继续下跌。
追高杀跌，虽然不多，但让他产生致命的亏损。他不管趋势如何，涨了上去就追涨，跌下去就空，最后的股指期货就是典型，股指刚涨了两天，就认为涨势来临，结果刚入了多单，价格就见顶下跌，下跌迅速，亏损了5000万。

2、不管入仓时机
有两次是顺势操作，下跌趋势中，看到行情反弹，反弹到某个位置，认为反弹结束，就匆忙入空，结果行情继续反弹，直到浮亏让他产生巨大的压力，砍仓离场。从刚开始做的股指期货和 后面的铁矿石期货操作中，便体现出来。

3、重仓来回厮杀
无论他的账户资金是大，还是小，反正每笔交易，都是重仓出击，亏就亏大的，赚就赚大的。从行情的操作上看，他入仓后，几天就大亏或大赚，有些赚亏达到50%左右，但入仓前后价格的涨幅或跌幅并不大，除了最后一次交易的跌幅较大之外，这说明他每次都是重仓出击。有两次顺势操作，但由于仓位重，浮亏大，熬不到跌势的恢复，便砍仓离场。

4、品种不断切换，中间不休息
从这半年的操作来看，在一个品种上操作结束，无论是大赚，还是大亏，马上就切换到其他品种，在其他品种上参与操作，来回切换品种。这半年，只有股指期货重复操作一次，其他品种都是来回切换。中间也休息，不调整心态。
可见，他不聚焦品种，没有目标品种，来回追逐，亏了也不会中间休息，调整心理，反思自己的操作，不去总结，更没有停止操作。


由此来看，虽然不能说“鸱夷子皮” 完全是新手，比新手略好一点，毕竟他不会从跌势中价格的下跌中直接抄底，而是等行情有所企稳后抄底，也没有亏损后一直不止损，还能砍仓，但也无法阻挡他巨亏的命运，什么抄底摸高、追高杀跌、重仓等交易大忌，他都干。根本上，是因为他没有成熟稳定的交易规则，没有入仓信号，更没有止盈依据，也无具体的止损设置，交易全凭感觉来，没有章法，所以在这种背景下，盈利是靠运气，亏钱是能力，糊里糊涂的赚，糊里糊涂的亏，即便靠运气赚的钱，也会凭借能力亏回去，结局必然是亏损的悲剧。
不过这小伙真有钱，5000万就像玩一样，随便就是5000万转入，父母也不管，可见 家里面至少有几十个亿，甚至上百亿，父母才这么大意，让他拿一个亿随便练手玩，比王思聪还不把钱当回事。
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