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2024-01-23 12:57:57 GMT

我的名字是詹姆斯·阿斯顿，我被要求介绍今天的演讲嘉宾帕克·刘易斯先生。
帕克·刘易斯在比特币社区中是一个知名人物。他在2006年毕业于杜克大学后，先后在德意志银行和FTI咨询公司工作，最终加入了达拉斯的海曼资本对冲基金。他提出了比特币将成为全球储备货币的观点。2017年，他离开海曼公司，全职从事比特币，并帮助将Unchained Capital发展成为一家拥有数十亿比特币资产的金融服务公司。他还是一本名为《逐渐然后突然》的比特币书籍的作者，MicroStrategy首席执行官迈克尔·塞勒因其决定将比特币作为财务资产而引用了帕克的工作。目前，MicroStrategy持有大约16万个比特币，价值约45亿美元。目前，帕克正在致力于一家初创公司，专注于促进商家接受比特币并将其作为支付方式。请欢迎帕克·刘易斯。
非常感谢詹米的友好介绍，我也要感谢Unchained公司的帮助组织这次活动，并感谢大家的到场。我觉得我认识你们中的大约一半，但今晚我将进行一次旨在适应新手和对市场有基本了解并更关注市场现状和未来发展的人的演讲。因此，每个人都会有所收获。演讲的主题是《比特币不是避险资产》，我在过去的12到18个月中经常遇到的一个常见问题是，“我听说比特币应该是对抗通胀的避险资产，为什么比特币在通胀猛涨时价格下跌？”因此，本次演讲将帮助人们理解这些动态，为什么比特币不是对抗通胀的避险资产，而实际上是通胀的解决方案，以及为什么市场上发生的一切都是完全合理的。
首先，我想澄清一下我对比特币的观点，这并不是为了侮辱其他人或不尊重其他人的观点。当我说比特币时，有时人们会听到“加密货币”这个词，他们会认为“比特币”和“加密货币”可以互换使用。因此，我想澄清一下，当我说比特币并表达对比特币的观点时，我只是指比特币。我认为除了比特币以外的其他一切都没有基本价值，实际上是现代版的庸医。这并不是因为我认为很多人意识到了这一点，而是因为我的观点中有一些根本性的东西，与比特币关系不大，但与货币有关。我的论点的核心是，比特币的所有价值都源于永远只有2100万个比特币存在这一事实，比特币最大的创新在于其固定供应量。比特币代表的是一种无法被增发的货币，而其中一个关键原则是经济系统会趋于一种单一的货币形式。因此，其他一切都不具备基本价值，最终只需要一种货币。自2016年以来，我一直在储存比特币，当时价格约为500美元。我从未出售过比特币，也从未购买过其他任何东西。我非常认真地对待个人财富，并且我在这里是为了帮助大家理解我为什么这样做，无论是对于我的个人财富还是如何分配我的时间。
我之所以做我所做的事情，包括个人财富和时间的运用，最终可以跳到终点，让大家知道我的观点，就是我认为比特币的发展将从人们视为在屏幕上交易的股票，以及他们在CNBC上观察它，转变为一种完全功能的货币形式，既是计价单位，又促进贸易和直接的商业交易，比如加油站的汽油以比特币计价，杂货店里的商品以比特币计价，你购买的所有东西都将以比特币定价，并最终以比特币购买。我将帮助人们理解这一点。现在谈一下为什么比特币不是对冲通胀的工具，因为我并不只是纠结于细枝末节。比特币最终是通胀问题的永久解决方案，这与对冲通胀的概念完全不同。这涉及到一个基本的观念，为什么人们听说比特币是对冲工具，但市场上存在通胀，而且变得越来越严重，为什么比特币没有达到我所期望的效果，这里存在一种误解。首先，我要说的是，如果你放眼向后看，比特币并没有在通胀上升时下降，这是在一个足够长的时间范围内观察的结论。如果你放大视野，比特币只是进行了修正，而我们目前所处的市场是新一轮采用浪潮的起点，比特币将从这里开始上涨。其次，比特币真正不是对冲通胀的工具，对冲通胀和解决通胀之间存在很大的区别。这始于一个基本观念，也就是关于人们无法逃向自己不理解的安全之地的基本观念。如果你坐在这个房间里，可能不理解为什么比特币会随着通胀的激增而储存价值，这没有直接的联系，帮助你理解比特币的原因，它并不是因为每个人都能意识到，只有不到1%的人对比特币有直观的理解，如果很少有人拥有比特币，大家怎么可能突然蜂拥而至，购买比特币呢？首先，人们必须理解比特币，人们必须明白为什么它会储存价值，只有在这样的基础上，他们才能将其作为解决通胀问题的工具。所以，即使确切的原因是比特币是通胀问题的解决方案，因为他们一直在印刷货币，因为存在CPI通胀，人们并没有立即将这一点与日常生活中物价上涨联系起来，如果他们只是在一年或两年前购买了比特币或开始阅读有关比特币的书籍，他们是否会知道如何应对。我对比特币的采用方式的看法是，比特币的采用基本上是通过知识的传播来实现的，通过我们在这个房间里的讨论，通过人们阅读书籍，倾听播客。因此，它始于人们对比特币如何运作以及为什么有价值的理解。我所做的事情，无论是个人财富还是时间的运用，最终的目标是让大家知道我从哪个角度来看比特币的发展。我认为比特币将从被人们视为在屏幕上交易的股票，他们在CNBC上看到的东西，逐渐转变为一种完全运作的货币形式，既是计价单位，也促进贸易和直接的商业交易。比特币将成为加油站以比特币计价的加油、杂货店里以比特币计价的商品，你购买的一切都将以比特币定价，并最终用比特币购买。我将帮助人们理解这一点。
现在谈谈为什么比特币不是对冲通胀的工具，这并不仅仅是纠结于细枝末节。比特币最终是通胀的永久解决方案，这与对冲通胀的概念完全不同。这涉及到一个基本观念，即人们不能逃向他们不理解的安全之地。如果你坐在这个房间里，可能不理解为什么比特币会随着通胀的加剧而储存价值，这并没有直接的联系，帮助你理解比特币的原因。这并不是因为每个人都能理解比特币，只有不到1%的人对比特币有直观的理解，如果很少有人拥有比特币，大家怎么可能突然涌入比特币呢？首先，人们必须理解比特币，他们必须明白为什么它会储存价值，只有在这样的基础上，他们才能将其作为解决通胀问题的工具。
所以，即使确切的原因是比特币是通胀问题的解决方案，因为他们一直在印刷货币，因为存在CPI通胀，人们并没有立即将这一点与超市里物价上涨联系起来。如果他们只是一年或两年前购买了比特币或开始阅读关于比特币的书籍，他们是否会知道如何应对。
我对比特币的采用方式的看法是，比特币的采用基本上是通过知识的传播来实现的。当我们在这个房间里共同讨论，人们阅读书籍，倾听播客时，比特币的采用才会发生。因此，它始于人们对比特币如何运作以及为什么有价值的理解。但也包括欧元、日元，最终是货币印刷问题。你必须接受这一点，这也是我们今天要讨论的一点，尽管如此，货币印刷是不可避免的，最终对我们所有人来说都会带来非常糟糕的结果。所以比特币是如何运作的，它解决了什么问题，因为如果人们不了解他们存在的问题，他们经常会将比特币视为问题的解决方案，这不是这样的。第三个方面是人们确实了解比特币之所以从根本上储存价值的原因，这是因为时间和世界事件。在比特币世界之外以及比特币世界内部，中国在2021年禁止了比特币挖矿，但比特币并没有停止运作，这对于人们来说是一个数据点。萨尔瓦多在2021年将比特币作为法定货币采用，这是一件事，这并不意味着每个人都会抬头说：“哦，这个中美洲的无关紧要的国家现在正在使比特币成为法定货币”，但某些人通过那件事发现了比特币的不同之处。阿联酋刚刚在阿布扎比开始挖掘比特币，我认为这是一个500兆瓦的项目，国家或城市不会不加考虑地这样做，如果没有实质性的东西存在，但非常关键的是，每次比特币上涨和下跌时，它都不会死亡，这可能是对每个人最重要的市场信号，因为他们参与比特币并对其进行了解。然而，另一方面，有美元方面和法币方面的问题，比特币的基本原理以及它的目标是什么，但当美联储在2020年从2020年3月到2020年5月印刷了3万亿美元，在2020年至2022年期间印刷了5万亿美元时，这一事件帮助人们了解比特币；当俄罗斯被切断与SWIFT的联系时，这也有助于人们了解比特币；当加拿大卡车司机被切断与他们的银行账户联系时，任何向加拿大卡车司机捐款的人都会帮助人们了解比特币；今年早些时候的银行倒闭也是如此，事情并不好。当美国最大的四家银行之中的两家发生倒闭时，几乎是一夜之间，这两件事与比特币有关，联邦赤字每年达到2万亿美元，也与比特币有关，人们将所有这些事情联系在一起，不是说人们看到其中的每一件事情就会帮助他们了解比特币，而是随着时间的推移，人们越来越多地发现比特币解决的确切问题。因此，市场上存在通胀并不能帮助人们理解比特币，比特币的采用是随着时间和知识的分布而发生的，这是比特币图表的对数价格，它简单地帮助人们理解，当他们感觉市场上存在通胀，但比特币的价格下跌并且与他们对比特币应该做的事情的理解不一致时，这实际上是根源于他们对比特币的理解不足。比特币实际上只是在经历了巨大的上涨后进行调整，但它从未回到先前市场上的水平，因为时间过去了，知识传播得更广。这是比特币不仅仅是对抗通胀的对冲，而是永久解决方案的核心观点。在知识谱系中，你要么处于零状态，不了解比特币随时间储存价值的原因，在这个世界中，那些在比特币上进行投机交易以获取更多美元的人，他们对时间没有基本的理解，时间不是他们的朋友，波动摧毁人们，弱者本质上就是弱者，他们在错误的时间恐慌。同时，在存在通胀的同时，比特币是对抗通胀的解决方案，如果你不理解这一点，当比特币崩盘至16000美元时，你恐慌并出售了它，比特币是否帮助你随时间储存购买力？答案是否定的。因此，如果你对比特币的知识有限，它不能成为对冲工具，但是如果你开始理解比特币真正的基本信号，即它因为固定供应而具有价值，并且它作为一种无法印刷的货币形式，开始积累比特币，因为它正在取代美元，那么你就会理解2100万的重要性，时间是你的朋友，波动是你的朋友，当比特币上涨时，你可以卖出一些比特币来买房子，但当比特币下跌时，你也不会恐慌出售，你会更多地积累，你最终会拥有强大的信心，你永远不会恐慌出售，你会在低点时购买，而不是在低点时出售，在这个世界里，它也不是对冲工具，因此，如果你没有知识，它不能成为对冲工具，而且它远远超过对冲工具，如果你开始了解真正的信号，这些是一些基本原理。我将介绍比特币世界中正在发生的一些基本情况，我将讨论美元世界中正在发生的一些情况，然后我将最终得出关于比特币的经济论点的结论。当人们看到比特币的价格在通胀面前“崩溃”或下跌时，在左边是比特币的挖矿算力图表，它在上升，而在右边你可能会注意到中间的下跌，那是中国禁止比特币的时期，但尽管中国在过去五年里禁止了比特币，比特币的挖矿算力增长了九倍，在德克萨斯州有大约45吉瓦特的电力用于保护比特币网络，这是一个基本信号，表明比特币网络不仅比以往任何时候都更安全。但是，资本部署到保护比特币网络的速度正在以前所未有的速度增长。这些项目是数十亿美元的项目，不是人们在右侧页面上像废物一样购买、出售比特币和日间交易。闪电网络的增长是指小额交易的基础使用量增加了1200%，例如5美元、10美元的交易，这表明比特币的健康状况达到了前所未有的水平。比特币的价格也稳定在27,000美元左右，是2020年3月从8,000美元跌至4,000美元之前的三倍到四倍。我们关注的一个关键指标是，近70%的比特币在一年多的时间里没有流动。这意味着有很多比特币被长期持有。此外，比特币的减半事件将在大约六个月后发生，我认为这是比特币市场中最重要的事件之一。比特币的发行速度每四年减半一次，目前每10分钟发行6.25个比特币，到2024年4月24日将减半至每10分钟发行3.125个比特币，这将持续发生，直到不再发行新的比特币。这将导致比特币供应的稀缺性增加，这在六个月内发生。为了维持比特币价格大致稳定在27,000到28,000美元之间，市场需要吸收大约2400万美元的自然流动性。然而，在减半之后，矿工每天只能获得1200万美元的新供应，这将导致供需之间的市场失衡，市场将开始意识到比特币的稀缺性。考虑到比特币的稀缺性在每年都在增加，尤其是在减半事件后，每年发行的164,000个比特币相当于每个达拉斯-沃斯堡地区的人只有0.02个比特币。当考虑到全球80亿人口时，这意味着通胀率为0.8%。与此同时，美联储将不得不不断印发更多货币，而比特币的稀缺性越来越高。根据我所展示的比特币发行速度，从2012年开始的每年发行量逐渐减少，当前已经发行了19.5万枚比特币，相当于将要发行的比特币总数的92.9%。未来还将发行150万枚比特币，这意味着目前世界上不到1%的人拥有比特币。如果比特币能够可靠地实施固定供应，那么剩下的99%的人将不得不与当前持有者竞价购买这19.5万枚比特币。这实际上是一个常识问题。我不知道你们中有多少人熟悉《芝麻街》，他们有一个叫做"One of these things"的部分，其中一个与其他不同。我在这里展示的是比特币供应的增长率每年都是可预测的，并且逐渐下降，这是左侧的图表，然后我展示了世界储备货币的基础货币的增长率的变化，包括美元、欧元和日元，这是从2011年到2022年的数据。可以看到，在过去三年中，基础货币的供应增长出现了但是，资本部署到SEC（保护比特币网络的机构）上以确保比特币网络的安全，其速度正在以前所未有的速度增加。而且，这些项目是数十亿美元的项目，不是像右侧页面上的那些投机者一样购买、出售比特币或进行日内交易。比特币网络增长的一个因素是闪电网络，对于那些不熟悉的人来说，闪电网络是一个设计用于扩展比特币支付的支付层。尽管在八月份只进行了700万笔交易，但要知道这是一个新的技术，两年前的交易量还只有十万级别。现在的情况是，比特币不仅仅被用作价值储存，而且作为一种商业形式被人们开始使用，但要让人们使用它，必须构建相应的技术。这项技术已经不再是测试阶段，而且每天都有越来越多的人在使用。在小额交易（例如5美元、10美元）方面，基础使用量增长了1200%，这表明比特币的健康状况达到了前所未有的水平。此外，比特币的价格也稳定在27,000美元左右，这是比特币在2020年3月从8,000美元下跌至4,000美元之前的三倍到四倍。一个关键的统计数据是，几乎70%的比特币在过去一年中没有流动。这意味着有大量的比特币被长期持有。此外，比特币的减半即将在六个月内发生，我认为这是比特币市场上最重要的事件之一。
那么，什么是比特币的减半呢？在比特币中，发行速度会每四年减半一次，目前每10分钟发行6.25个比特币，到2024年4月24日，这个数字将减半至每10分钟发行3.125个比特币。这种减半会一直持续下去，直到不再有新的比特币发行。这将导致比特币的稀缺性事件发生，而这将在六个月内发生。为了让你有个了解，为了维持比特币价格大致稳定在27,000到28,000美元之间，市场需要吸收大约2400万美元的自然流动性。然而，在减半之后，矿工每天只能获得1200万美元的新供应，这就导致供需之间的市场失衡，市场开始认识到比特币的稀缺性。考虑到比特币每年都变得越来越稀缺，尤其是在减半事件之后，每年发行的164,000个比特币对于达拉斯-沃斯堡地区的每个人来说，相当于每人拥有0.02个比特币。考虑到全球80亿人口，这相当于通胀率为0.8%。与此同时，美联储将不得不不断印发更多的货币，而比特币的供应将变得越来越稀缺。这是比特币发行速度的每年总数的变化情况，从2012年开始到现在，以此来给你一个了解。2012年发行了260万个比特币，然后是160万个，然后是150万个，然后是140万个，然后是100万
但这实际上是比特币所竞争的，随着比特币变得更加稀缺，越来越多的人认识到这一点，现在回到美元世界正在发生的事情，因为这正是比特币正在解决的问题。这是每月同比通胀率，每个人都在遭受这个现实，而实际情况比我将要谈到的要糟糕得多，但美联储和珍妮特·耶伦希望人们关注的是这个从不到2%上升到接近10%的非常糟糕的数字，开始在美联储开始加息后有所下降。问题是通胀是累积的，而美联储关注的实际上排除了市场上最重要的商品，即食品和能源。因此，市场上的人们感受到的是，不管你是什么样的人，如果你是亿万富翁，你可能不会感受到这一点，但大多数人都感受到了食品在杂货店的价格上涨，加油站的汽油价格上涨，当你看到食品和能源，这些是衡量市场通胀的更好指标，一加仑汽油的价格比2020年高出50%，它不会下降，一磅肉的价格比之前高出32%，所有这些问题都源自货币印刷，建制派经济学家会竭尽全力解释通货膨胀的其他可能原因，但这些都可以用这张图来解释。与此同时，比特币变得越来越稀缺，他们将不得不印更多的钱，这是当前的局势，因此美联储大幅提高了利率，银行的资产负债表上存在巨大的未实现损失，这是他们将不得不比以往任何时候都要印更多钱的原因，所以我最初进入比特币的原因今天依然存在，警钟响得和以往一样响亮，我告诉人们的信息是人们熟悉的事实是，硅谷银行在三月份破产，而第一共和国实际上也破产了，导致这些银行破产的原因是利率上升，这些问题在今天依然存在，只是潜在地存在，比特币的一个知名人物名叫Max Ka，他总是说你不能缩减一个庞氏骗局，我更加温和地说，美联储永远不能提高利率，因为债务堆积越来越大，所以我展示的是，回到2008年之前，美联储大幅提高了利率，导致了危机，他们在2020年实际上从2018年到2020年试图提高利率，导致了危机，他们回来印钱，现在他们提高了比以往任何时候都要快的利率，这将迫使他们比以往印更多的钱，因为在这个时间段内，美国系统范围内的债务总额从2007年的52.7万亿增长到今天的96万亿，这是最重要的图表，用于理解法定货币系统，回到2007年，美国系统中有52.7万亿的债务，这是非常普通的抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和信用卡债务，但这实际上是比特币所竞争的内容，随着比特币变得更加稀缺，越来越多的人意识到这一点。
他描述了从2020年3月到2020年5月的印钞事件，并表示这种速度的全球发生使得即使像我这样的市场老手也无言以对，我们目睹了货币通胀的巨大扩张，这是发达世界前所未见的每一种形式的货币都在扩张，那是2020年5月，然后在同一封投资者信中，当他向投资者解释为什么要持有比特币时，他说，我也提出了持有比特币的理由，这是稀缺性溢价的典范，它是世界上唯一一个已知固定最大供应量的可交易资产，根据其设计，比特币的总数量（包括尚未挖掘的比特币）不得超过2100万。我不是说人们不会因其他原因购买和出售比特币，我不是说人们不会在比特币中进行投机，不了解这些事情，我是说那些发现这个信号的人，是因为我向你提出的理由，比特币在世界上具有基本价值，因为它的供应是固定的，它最终解决了货币印刷的问题，我们在过去的四个周期中一直处于这种状态，他们将不得不印更多的钱，比以往任何时候都多，当他们这样做时，更多的人将因此发现比特币的价值，但对于你们在房间里的人来说，你们不必等到下一次印钱事件，你们可以在洪水来临之前采取行动，比特币系统和法定货币系统之间有两个关键区别，法定货币系统在面对压力时变得更加脆弱，这是因为债务更多，最终印钱更多，比特币则相反，它是一个反脆弱的竞争者，无论比特币系统发生什么事情，每个人都可以依赖的是固定的供应，市场必须对出现的机构失败做出反应，比如FTX，但这正是比特币系统的运作方式，无论有多少机构失败，我们都可以依赖的一件事是比特币及其固定的供应不会改变，因为这样，当法定货币系统面临压力时变得更加脆弱时，比特币则变得更加强大，因为与改变供应相反，每个人都必须应对波动性，并对市场条件做出反应并吸收波动性，最终回到我之前给你们展示的这张图，比特币的固定供应变得更加可信，面对2022年的所有这些失败，如果你们对此了解，很好，FTX失去了7万比特币，一个叫做blockfi的公司失去了大约5万比特币，Celsius失去了15万比特币，每次都没有救助，比特币继续运作，比特币的固定供应变得更加可信，所有的一切都围绕着这个展开，当市场看到这种情况发生时，越来越多的人会发现它，这是比特币在非对数基础上的价格，我喜欢用这种方式描述比特币，在我回答问题之前，这将是我最后一个幻灯片，但比特币是世界上存在的最大的不对称性，
视频地址：https://www.youtube.com/watch?v=Z6qzEYxBYcQ

2023-09-11 00:22:00 GMT

很多人在投资市场追求一夜暴富
把投资市场当成赌场的一个重要表现就是期望进来后能很快赚一大票。暴富的心理可以完全让人失去理智，完全无法忍受“等待”和“波动”，也就完全与财富无缘了。我们应该学习复利的原理，认识到时间对财富积累不可或缺的作用。保持一颗平常心。
同时很多人分不清楚运气和实力
分不清运气和能力在投资市场中最危险的事情莫过于用错误的方式赚到了钱，这会让你误以为自己很有天赋，很精明。搞不清楚什么是能力所得，什么是运气使然，注定将滑向黑暗的深渊。认识到投资是个时间越长与个人能力才越相关的游戏，短期结果中运气的成分远大于能力

2023-07-30 02:08:22 GMT

价值投资的行为基石解释和说明
1. 从项目经营视角看投资
这是与其他方法最为本质的区别。站在项目经营的角度去认识价值的来源，是价值投资基本的立足点。这种视角下，股票或者token不再是赌博的筹码而是项目资产和经营结构的一种所有权
2. 谨守安全边际原则
安全边际是对投资所涉及的要素进行谨慎性估计，以最终保障本金安全的一种思维方式。安全边际的思维模式是区别于所有赌博行为的最明显的标志
确定自己能力边界优秀的价值投资者从来不认为自己无所不能，相反，他们总是耐心的在自己的能力范围内寻找可靠的机会，而不为能力圈外的浮华和诱惑所动。这种定力是不犯大错的基本保障
3. 了解“市场先生”
“市场先生”是对投资市场所包含的情绪性表现的一种拟人化表述，市场先生每天都在不停地与无数人交易，他有时精明有时糊涂，有时极端保守，有时奋不顾身。不了解市场先生的脾气，很难成为一个精明的投资者
4. 建立有效的自控能力
既然都是吃五谷杂粮的，怎么可能一点儿不食人间烟火？但是优秀投资者与普通投资者的区别，就在于其更善于控制自己的情绪，再高的学识也拼不过浮躁，无数聪明的脑瓜最终败在自己的情绪上，都是因为缺乏自控能力

2023-07-27 13:29:42 GMT

赌博
1. 不需要艰苦和基础知识的学习 2. 赚钱的极度快感和输钱的强烈刺激会对大脑形成高级别刺激并带来激烈的情感体验
3. 无论输赢都是即刻回报
投资
1. 需要投入大量的精力用力啊进行持续和广泛的阅读和学习
2. 基本上都是平淡无奇和乏味的，甚至很多绝妙的投资在初期都会带来痛苦的感受
3. 无论对错都是延时回报
所以，不善于等待，焦虑，急于求成，不劳而获的幻想，在刺激的体验中无法自拨，都是堕入镀膜深渊的强大推力。

2023-07-25 03:56:34 GMT

投资能力
1. 敏锐的商业判断力
具有敏锐的商业判断力，对于项目基本面和发展前景能够深刻认识，准确把握的人
2. 对市场定价机制的深刻认识
深刻理解市场价格的定价机制，对于风险和机会的动态转化具有敏锐嗅觉的人
3.具有强大自我意识，可以克服人性弱点
具有强大自我意识，可以克服自身弱点，能在喧嚣和压力下依然保持理性的人
能力具备程度以及在投资市场的结果和地位
1. 三大能力皆备
必成一代投资大家，这种人属于可以穿越时间周期，创造业绩传说的投资伟人
2.在某一项很突出，其他两项没有太大硬伤
长期来看也能获得优秀的投资回报，实现财务自由不是梦想。没有打的硬伤决定了这种人不容易受到致命打击，而复利的原理决定了只要能在市场中活得长，即使复合收益率并不高，也足以创造巨大的财富
3.在某一项很突出，但其他两项存在重大硬伤这种人的业绩容易大起大落，运气在其中占的比重很大。碰到能力适合的好运气阶段往往突飞猛进，但碰到硬伤周期也易遭遇到致命打击。阶段性优胜者多，时间越长存活多越少
4.三项能力都很弱
属于投资市场的炮灰和大多数，即便是短期的运气也挽救不了长期必然的结局。见好就收往往是这种人最好的谢幕，可惜人性的弱点决定了大多数最终一定是不见棺材不掉泪

2023-07-07 04:38:27 GMT

YouTube URL： https://www.youtube.com/watch?v=UADTd7gCuXo
在本次采访中，我们和比特币社区的重要人物迈克尔·塞勒一起探讨了宏观经济层面上的变化，如利率、货币等的变化，以及它们如何将整个世界推向比特币。我们回顾了全球经济在过去18个月中处于冰冻状态的情况，以及最近几个月中短期利率上涨得如此之快，以至于银行体系几乎处于破产状态的现状。同时，随着利率上涨，主权债务和所有中长期债务的价值也被摧毁了，这使得我们不能继续提高利率而不摧毁我们所有的盟友货币，也不能提高利率而不摧毁西方银行的大部分资金。在政治压力和经济现实的双重因素下，我们正面临着重新定义通货膨胀的时刻，而比特币在这个过程中扮演着越来越重要的角色。总的来说，这次采访呈现出了一个宏观经济环境下的大势和比特币在其中的地位和作用，令人深思。
访谈内容：
这里的能量真是难以置信，对吧，橙色能量，橙色能量。今天能够与大家在一起并采访我最亲密的朋友迈克尔·塞勒，真是我莫大的荣幸。他的贡献对比特币社区来说无疑是非常卓越的。我们将从宏观经济角度出发，谈论宏观层面上利率、货币等方面的变化，以及它们似乎正在将整个世界推向比特币。我是在2020年3月或4月左右发现比特币的，当时世界陷入了停滞，利率降至零，封锁使全球经济陷入了冰冻状态，飞机停飞、船只停航、汽车停驶。看着零利率，我觉得这就像试图阻止时间的流逝一样。约18个月时间里，整个经济陷入了冰冻状态。大约一年前，联邦储备开始提高短期利率，从零上升到25、50、75、100，最终上升到500个基点。这是我们一生中利率上涨速度最快的时期，就像电影《壮志凌云2》中的情节，2018年中期的利率约为250个基点，联邦储备正在飞行，到2020年2月左右，利率下降到了约180个基点，然后急速下降至零，并飞越山谷。这就像全球经济在零处停飞约18个月，然后有人决定让它进行9G的爬升，尽全力向上飞行，直到500个基点。这是一个你要么晕厥，要么撞飞机翅膀的时刻。在《壮志凌云2》电影中，飞行员开始失去意识。我们已经到了飞机几乎失速的地步，全球经济就如同这架飞机。不少人失去了意识，就像六个月前英国的情况，首相和财政大臣在几周内失去了职务，因为他们几乎炸毁了整个英国的保险、养老金和银行业务。几个月后，我们开始破坏美国银行系统，看到了硅谷银行、Silvergate银行、Signature银行和First Republic银行的失败。现在我们处于一个令人难以置信的调整的尾声，银行家们试图扭转将利率降至零的过度，结果是我们知道我们不能再继续加快提高利率的速度，因为我们将会摧毁整个美国和西欧的银行体系。所有银行在利率提高得如此之快时都处于技术破产状态，因为它们会破产。所以西方银行家们现在已经减缓了这个过程，他们对于是否需要稍微前进一点还是需要后退一点心存犹豫。与此同时，人们没有注意到的是，当我们如此迅速地提高利率时，我们摧毁了世界上所有主权债务和所有中长期债务的价值。我们还在间接或直接地吸走了发展中世界货币的所有能量。因此，利率问题或许是直接导致土耳其、阿根廷和所有没有极强经济体的所有发展中国家货币崩溃的原因。我们现在处于宏观周期的什么位置？通货膨胀并没有真正消失，虽然已经减弱了一些，但仍然高于利率。我们不能继续提高利率而不摧毁我们所有的盟友货币，也不能提高利率而不摧毁西方银行、养老基金和其他债券体系的大部分资金。政治压力将会增加，要求银行业停止提高利率，但当然他们希望通货膨胀消失，并希望拯救所有这些其他发展中国家。我预计现在逻辑上会发生的是，所有经济学家将开始重新定义通货膨胀。因此，你将不会听到CPI，相反，你会看到其他我们想要关注的通胀衡量标准，他们将重新定义衡量标准，对市场商品和服务进行调整，将昂贵的物品排除，将廉价物品放入指数中，以使CPI看起来更低。你将开始看到新的金融工具，比如互换，我们将简单地交换数十亿或数千亿美元以换取另一种货币，这将是一种不计入资产负债表的调整。所有这些措施都旨在缓解宏观经济问题，我们将努力支持其他货币，防止我们的债券崩溃，使通胀率看起来更低。我们将重新定义正常，可能不再是2%的通胀，而是3%正常水平，并且10年前定义的3%的通胀现在将是新的通胀衡量标准的3%，因为这是正确的，因为今天的世界和技术已经不同了。当然很快你会在CPI中看到金融YouTube视频，因为这是更容易管理的衡量标准。因此，我认为我们正在经历这样的周期，货币印刷将继续，货币通胀和资产通胀、生产者物价通胀和CPI通胀之间的差异将越来越大，政治家和银行家将努力通过一系列新的计划和新的想法将所有这些东西维持在一起。好的，我认为这是下一个我想谈论的话题的一个很好的背景，过去一周我们去了很多地方，每个人都想问问你对监管前景的看法，SEC对许多大型加密货币参与者采取了强硬立场，因此，我认为聊一下这对比特币的短期和长期影响会有所帮助。是的，比特币是一条兔子洞，当你开始进入这条兔子洞时，首先你要了解所有关于比特币的知识，然后你要了解所有关于区块大小战争的知识，然后你要了解整个加密货币行业的历史，然后我开始研究Gary Gensler，参加了他在MIT的课程，观看了MIT的20个讲座的每一分钟，然后我开始阅读任何人写的所有东西，就像你知道的，我读了所有的诉讼文件，我读了CFTC的诉讼文件，我读了Bittrex的诉讼文件，我读了Coinbase的诉讼文件，我读了Binance的诉讼文件，我听了每一位国会议员或参议员在过去三年里关于比特币的每一分钟发言，这是真的，然后我和你聊了聊。好的，这是我的意见。首先，在开始时，有比特币，一切都很好，有一个计价单位，它叫做BTC，有一个不能被审查的网络，它叫做比特币。然后聪明人出现了，他们了解比特币，想要修复比特币，分成两个派别，他们是那些听说过比特币并想以艰苦的方式帮助比特币的人，他们为闪电工作，从2015年开始，现在六七八年过去了，他们致力于比特币应用和比特币公司，并竭尽全力，希望比特币能够成为更好的货币。然后，还有一些人，他们想要利用比特币的成功，以自己的利益为中心，他们创建了各种各样的加密货币，通过ICO筹集资金，这些加密货币并不是真正的货币，它们只是一些数字，没有实际的用途，这导致了加密货币市场的崩溃，许多人损失惨重。现在，我们看到监管机构开始采取行动，因为他们意识到，如果不采取措施，这种情况将继续下去，这对整个市场都是有害的。因此，我认为监管机构的强硬立场是必要的，因为它将有助于消除市场上的垃圾货币，同时也将帮助提高市场的透明度和稳定性。
在短期内，这可能会对比特币造成一些负面影响，因为监管机构的行动可能会导致比特币价格下跌，但在长期内，这将有助于比特币的发展和壮大，因为它将帮助消除市场上的垃圾货币并提高市场的透明度和稳定性。此外，监管机构的介入也将有助于吸引更多机构投资者进入市场，因为他们更愿意投资在受监管的市场中。
总之，我认为比特币将继续发展，并且监管机构的介入将有助于消除市场上的垃圾货币，提高市场的透明度和稳定性，这将有助于比特币的长期发展和壮大。
他们实际上喜欢比特币，只是他们认为可能会有另一种方式和可能性，现在他们意识到比特币是唯一的选择，没有第二选择。交易所将简化，它们将从交易数百种或数千种代币或成千上万的想法中简化并整合，那些将持续下去的人将专注于比特币。投资者将意识到他们应该专注于比特币，技术人员无论他们的想法是快速支付、挑战某种代币还是任何安全性问题，都将专注于比特币和闪电网络。协议和兴趣的爆炸。硅谷的风险投资家将从以太坊、卡尔达诺等命名为证券的加密代币转向比特币和闪电网络，您将看到比特币的开发复兴，闪电网络的加速发展。所有这些本质上都是一场大规模的教育运动，旨在教育政治家比特币与道德商品和任何证券之间的区别。总之，这是一个崎岖不平、动荡的转变，但对比特币长期来说是有利的。投资者正在对科技投资和股票等传统投资失去信心，比特币作为数字黄金和数字财产的地位越来越强大，成为世界货币指数的替代品。比特币已经成功地从一个充满风险的数字资产转变为合法的货币指数，这是全球的最佳货币指数，比特币10倍于此，这是一个令人兴奋的投资机会。
现在我们来讨论最后三种类型的人：投资者、技术专家和极端主义者。投资者是那些说：“比特币是一种数字资产，我可能会买一些，也可能会做空它。它与纳斯达克相关，不，它与纳斯达克不相关，不，它与纳斯达克呈负相关。”他们就像交易员，总是改变主意，但如果他们认可它是一种资产，那么他们需要拥有其中的1％。好的，我们实际上正在看到迁移，很多人正在成为投资者和交易员，这不是坏事，而是好事。我认为，监管机构和主流媒体在橙皮书（指橙色比特币标志）比特币投资者方面做得很好。这也许是自标普500指数和先锋指数问世以来最伟大的资产类别，对于他们来说，这是最大的事情。所以我们喜欢投资者。
技术专家是我在2009年对苹果公司的看法。如果你问我，我会说苹果将成为数字垄断，移动垄断，他们将粉碎其他公司，他们将拥有10亿用户，他们会赚很多钱，股票会增长10倍。如果你相信微软将拥有商业软件市场，谷歌将拥有搜索市场，苹果将拥有移动市场，那么你就是一个技术专家和投资者。几乎每个你所知道的极富之人都是技术专家，马克·扎克伯格、拉里·佩奇、谢尔盖·布林、史蒂夫·乔布斯、杰夫·贝佐斯等等，他们都是技术专家。很多人成为技术专家赚了很多钱。因此，如果你相信比特币，并且你是一个技术专家，你会说比特币是世界上最强大的数字货币网络，这是凯西·伍德今天在CNBC上对安德鲁·罗斯·索尔金说的话。她说：“它是世界上最伟大的全球货币网络，也是第一个，它将涨到60万到100万美元每枚硬币，这是我们的基本情况。”然后她接着说：“我们喜欢特斯拉，我们喜欢技术。”大多数人都是伟大的投资者，沃伦·巴菲特最终买了苹果电脑，卡尔·伊卡恩最终也买了苹果电脑。一旦他们购买，他们就会持有。我最初是一个技术专家，我认为任何了解技术的人都会说，比特币是世界上占据95％或更多工作量证明的数字货币，它绝对是占主导地位的。最接近的竞争者只有1％。因此，毫不夸张地说，比特币注定成为未来1到2十年内为数十亿人提供数字货币网络的领袖，基于这个理由，它应该增长100倍。我们正在赢得这些人，我们要把他们争取过来。
最后一种投资者是极端主义者。这是我的极端主义者定义：杰克·多尔西说，比特币是一种“自由主义的货币”。如果你相信比特币是一种自由主义的货币，那么你可能是一个极端主义者。你可能认为政府是邪恶的，金融系统是腐败的，比特币是唯一的希望。你可能相信比特币是一种反抗金融体系和政府控制的方式，你可能相信比特币是一种革命性的力量。这是非常危险的，因为这种思想容易导致极端主义和暴力。我们应该避免这种思想，应该努力保持理性和客观。比特币是一种数字资产，它有其价值和用途，但它不应该成为某种教条或信仰。

2023-07-03 03:49:29 GMT

很多问题的不理解，其实就是简单的思维方式以及对市场规律认知上的隔阂。比如，概率思维是一个重要问题，还有一个就是市场收益率分布规律的问题：站在2-3年的角度而言，最主要的收益率并不平均线性获得的，而是集中在爆发力最强的几个月，我称之为“魔法时刻”。其它时候属于涨跌频繁转换的“垃圾时间”，而这正是很多行为的逻辑基础：
第一，虽然我们不知道“魔法时刻”会何时出现，但是我们知道“魔法时刻”出现的高概率前提条件：项目被市场错误理解，估值相对于内在价值正在大幅偏离，当然也包括逆市场普遍认知。
第二，就是因为我们不知道“魔法时刻”何时出现，所以当我们发现了魔法目标后，就必须忍受出现前的“垃圾时间”。因为如果我们为了躲避垃圾时间而到处寻觅，那么最具爆发力的魔法时刻来临时基本上都不在现场——这正是闪电来时必须在现场的意义所在。
第三，从相反的角度来看，如果某个项目刚刚经历了这个“魔法时刻”，甚至是非常辉煌的时刻，那么其下一阶段进入某种程度的“垃圾时间”的概率正在极大的提高。但这还不是最糟糕的，因为对于一个完全获取了魔法时刻的投资者而言，阶段性的平庸表现只不过是汽车换挡之间的必要步骤而已，试图跳跃这种“节奏”，那么必然陷入“版块轮动”的陷阱。
但是作为一个试图新买入的人而言（而不是早已赚翻在持有的人），则需要对这种节奏更加的敏感。因为某些魔法时刻之后的企业，其在未来相当时间周期内的上涨收益区间是非常有限的，而一旦市场有情绪上的波动则其向下的空间则是容易被迅速放大的。
换句话说，在“魔法时刻”之前，投资者的获益概率分布可能是这样的：未来1年，收益率分布：-15%——50%。而在“魔法时刻”刚刚展现出高潮后的一段时间，投资者的获利概率分布可能是这样的：-35%——20%。谁也不知道未来会如何，幸运的是，投资者不需要准确预测未来（未来的方向是可以窥见的，这里指的是“时机和方式”），而只需要按照投资规律来把握现在就够了，因为投资本质上不是一个“清晰预知未来”的游戏（注意，这与前瞻性并不矛盾），而是一个“让概率有利于自己”的游戏。

2023-04-16 03:48:10 GMT

人们真的不知道#比特币是多么稀缺。
以今天的货币供应量计算，一个比特币的公平价格很容易达到数百万美元。
这对大多数人来说听起来很疯狂。
但是，那些甩开这一点的人也会转身将财富储存在长期国债或商业房地产中。
我们离被迫的观点转变并不遥远。
国债充其量只能用垄断货币来偿还你。许多人将会发现这一点。
商业地产？大量的办公室在Covid之后已经空置，但当人工智能机器人比大多数专业点击按钮的人更好地使用计算机时会发生什么？
这只是两个传统的资产类别，由于大规模的代际转变而被高估，很少有人看到这一点。
世界正在迅速变化。
大债务周期的结束，人工智能的快速发展，世界秩序的变化，以及去中心化的货币......
一切照旧的局面已经结束。
但有一个地方可以在漩涡中找到确定性：
2100万个硬币。
每10分钟一个新区块。
供应量每四年减半。
不要让价格波动性欺骗你。#比特币将是你未来的储蓄。
而你未来的自己会感谢你花时间去了解它到底是什么。

2023-04-08 01:56:10 GMT

普通上班族如何实现财务自由的梦想？
有人问，一名普通的上班族，29岁，年薪18万，目前有存款30万以及一套商品房（每月还款3500），目前没有其他经济负担。这种情况下如何实现高确定性的财务自由。
第一，实现财务自由的注定是少数人，通过投资市场获得财务自由的注定更少，这不是主观愿望能决定的。所以，当作一个理想和目标是可以的，但不要太执着，要知进退，留后路。
第二，你29岁，年薪18万，如果在一线城市算一般，在二线及以下还是不错的。但是你有房贷，这个是需要稳定现金流的，然而不巧的是，投资市场获得现金流是不固定的。就算你稳定币挖矿也有各种潜在风险。这也就是决定了你不能扔下工作，用大部分精力去做投资。而且你才29岁，薪资也还过得去，这么早放弃事业去做毫无基础的投资市场，风险和预期收益完全不匹配。所以，你保留工作并且继续努力，实现事业上的上升是必需的。
第三，你目前的存款才30万元，距离财务自由的第一阶段“工作自由”还差太多，工作自由需要流动资产10%的收益（也就是300万起）来覆盖起码2-3年的家庭财务支出（而且30岁以后你会进入家庭开支上升阶段，这点要预估充分），距离财务自由的后面阶段差的更多。也就是说，如果你以30万-50万为投资起点，需要起码翻10倍以上才能达到工作自由阶段。而第二条已经说了你的兼顾工作不能扔。所以这相当于你用业务的一点时间，用很少的本金，用目前不扎实的投资知识，去获得10倍以上的收益率。
我个人的建议是你把财务进阶分以下几步走：
第一步，币圈基本上4年一个牛熊周期，在这4年里事业要冲刺，同时做到高存储率+持续的投资学习和小仓位的实践，试错，试错的目标是不亏损。这样4年后第一看事业有没有打开局面，第二假设每年可存款10万元，投资金额上升到60万元，同时又具有了4年的学习，实践，试错的经验。具体策略，可以稳定币挖矿+定投比特币+小仓位试错山寨币。
第二步，4年里仔细思考事业是否有进一步上升的空间，投资大仓位倾向于高集中度获取行业Beta收益，这样顺利的话，你的60万元本金起码可以翻3倍以上，达到180万。如果不顺利的话，应该可以看清楚自己是不是投资了。
Beta指比特币这种随着市场发展我们要获得的最基本的收益，Alpha指的是你通过行业高速发展而获得的一些额外的收益。
第三步，实现工作自由，这时候继续投资，以4年翻3倍以上，达到500万左右，然后再做一个重大的决策，就是未来事业和投资到底走哪条路。
这样过去10年，顺利的话你已经站在一个新的人生高度了，500万初步达到工作自由标准，但投资依然压力很大。40岁事业能不能上去也基本上清晰很多了。换句话说，财务自由虽然还需要至少10年的努力（能在50岁以前实现财务自由，其实都是幸运儿）。
很多人都想赚所谓大钱，而把这个目标分解下大致有三个核心要素：第一是大趋势，第二是大危机，第三是大仓位。
这里面最忌讳前两个条件判定不清晰的时候上大仓位，属于高效作死。大趋势里包含了最大级别的钱，一般你要是想赚个大几十倍级别的，必然要依托在时代洪流里。而大家最喜闻乐见的所谓快钱和爆赚，其实大多也就是一两年几倍的当量，是完全无法与时代趋势相比的。
但时代趋势的钱赚起来其实比想象的慢得多，一路上绝非40度角舒服的向上。正因为时代的力量太大，涉及各方资源的合力，所以总是徐徐展开的，这个过程里初期经常性处于看不清看不起的状态，过程中也经常出现各种鬼故事。
最好的财富机会其实是时代长趋势已经右侧确认了，恰逢一个阶段性大危机出现，那时快钱与大钱实现完美共振，对短期情绪的逆向和长期浪潮的顺势高度统一，是真正的大仓时刻。
但就像一句话说的：生命中遇到的礼物都标了相应的价格。理解时代趋势需要非常广阔的视角和很好的历史感，以及对社会发展变迁的深刻认知，在初期阶段真的是近乎于信仰。危机时刻既是馈赠也是屠刀，暴利之前总要充分测试资产脆弱性与身心承受力，是在万人坑里开出最美的收益之花。而投资力度的拿捏又是一个近乎艺术性的领域，方向，概率，赔率，效率，攻击力与反脆弱性等等都是问题，却没有标准答案。
如果说赚钱不容易，那么赚大钱就真的是认知，执行和耐心，再加运气的极限运动了。
大多数人的致命错误就在于，在毫无机会发达的日子里、被一夜暴富的心态所支配，频繁的耗费自己的实力和时间，而导致在几年一个轮回的一朝发达的机会终于出现时望洋兴叹。。。。然后，继续恶性循环。
富人为什么容易越来越富？因为物质和心里上的安全感和满足感，足以支撑他们耐心等到下一个轮回的机会，最终呈现每几年几何级增长一下（前面几年可能根本没怎么长，突然到某一年跳跃式增长，然后再循环）的财富积累格局。普通人由于急躁，由于特别着急发财，由于眼红要把握住每一个“机会”，由于逼迫着自己每年都要往前走一大步，而难以学会等待，于是四处出击，于是一事无成。最终，也就一次大机会都抓不住。

2023-03-06 12:18:46 GMT

加密货币圈新韭菜都是怎么思考的？
如果有人问我在加密货币圈怎么才能成功？可能很难用一句话确切地讲清楚。但如果我们能知道哪些思维和行为模式一定会导致失败，那么我们就可以确保至少可以立于不败之地。那么看看新韭菜都有哪些特质是似曾相识呢？
新韭菜总是在琢磨明天的涨跌，希望看透下个月的轮动机会，却从没有考虑过长期而言持有什么样的资产或者以什么样的收益率背景下取得一笔好的资产对于自己一生财富的意义。
新韭菜总是用最多的时间来研究最容易变化的东西，比如政策，技术指标，大v观点等，却从来没有意识到投资中“不变性”等因素其实才是投资市场获利最主要的因素。
新韭菜总是抱怨指责或者抄作业或者干脆什么都不干，却从来不愿意翻开书本学习或者找找资料做功课。对于他们来说，鱼竿，鱼钩和渔网都是废物，他们只想要天上掉下来的鱼。
新韭菜可以忍受被套50%而一年时间都不动却经常在被套5%的时候就焦虑不安了，更不愿意在这时仔细想清楚这笔投资的最初理由是什么。
新韭菜经常看了5分钟官方资料就开始夸夸其谈，或者在微信群里看了群主或者某个大v的几句简单的点评，就要梭哈，梦想着别墅靠海，却从来没有对任何一个项目有那么稍微深一点点的研究和分析。
新韭菜总是说“不拉盘币就是垃圾，拉盘的币才是好币”，却没有考虑到项目长期盈利，可持续性拉盘才是根本，短期的拉盘最后都变成了一个跑得快的游戏。
新韭菜总是幻想着token价格一直涨， to the moon,却没有想过复利极限，均值回归，阴阳轮回，否极泰来，运用市场的周期性波动采取“贵抛贱收”的投资对策才是投资之道。
新韭菜总是说“适合自己的投资方法就是好的”，却没想象这其中的荒谬之处：规律就是规律，只有你顺应不顺应它，哪里有“规律”跟着你的喜好来走的道理？
新韭菜总是在市场最热闹的时候信心满满并将收益归功于自己的明智，又在市场最低迷的时候绝望悲伤并将亏损归咎于市场等外部因素，从从来不去审视自己真实的分量和档次。
新韭菜即怕亏钱也怕赚钱，亏了惊慌失措，赚了手足无措；同时大多数人即怕空仓也怕满仓，总之市场无论如何总是让他没有自在从容的时候。
新韭菜总是幻想着一夜暴富，却不知随着时间慢慢变富是方法论层面的范畴，暴富（一夜暴富）是命运彩票的范畴。慢慢变富的路数对了，才会给你成功的下限，而且不排除好运气时出现暴富的结果。
新韭菜总是盯着过去和现在，却不知道更重要的是着眼于未来。
新韭菜要么对市场根本不闻不问，从来不关系自己的投资；要么必需搞3个电脑屏幕，天天甚至时时刻刻看着走势图才安心，总之不走极端就不算是“投资玩家”。
新韭菜要么认为投资就是一场赌博所以干脆闭上眼睛拼人品；要么就认为加入大v知识星球，就可以获得百战百胜的葵花宝典，并且为此孜孜不倦，却不明白投资其实是科学性与艺术性的结合和平衡，既不是赌博业没有什么完美的招数。
新韭菜喜欢传颂币圈的传奇故事，某个人通过某个项目一下子赚了几个亿，却不知道这个世界上有种东西叫“常识”。
新韭菜今天羡慕做长期价值投资的好，明天崇拜做短期网格交易的妙，后天又被其他的新鲜方法吸引，却从来没有明白这个世界上没有十全十美，不懂得失的必然也将患得患失。
新韭菜经常抱怨投资市场，但你跟他说，他其实不适合做投资的时候，他却可能转过头来骂你。
很多时候我们思考更多的是怎么成功，而不是如何避免失败，我们传颂着一夜暴富的故事，却对数量庞大但悄无声息的失败者视若无睹。这有巨大的隐患：成功可能是多种因素的共振并且可能包含了某些偶然性因素，而失败往往具有更多的共性因素和必然性。
所以在投资市场，一定要注意新手（新韭菜）。他们的行为热度是市场中的一个风向标：他们的特点是每一个成功的投资者都需要竭力避免的。他们忽略的正式投资者应该重视的，他们难以忍受的正是我们需要坚持的，他们感到舒适快乐的反而是需要警惕的，他们狂热聚集的时候我们要远离，他们黯然神伤并发誓再也不碰投资的时候，千载难逢的投资机会往往就在眼前。
这听起来确实有些残酷，但确实是避免失败的一个有效方法。对于高度符合韭菜特征的人来说，投资市场是可怕和凶险的。但对于能够认识到这些的，并且走出韭菜行为的人来说，投资市场将开始呈现完全不同的一片天地。

2023-03-01 03:15:33 GMT

推特联合创始人迷上比特币
撰文/Kurt Wagner 编辑/孙昊然翻译/许诺
时间：2022年8月12日
来源：商业周刊
2021年，在迈阿密举行的比特币大会上登台发言时，多西（Jack Dorsey）虽然名义上仍是两间上市公司的行政总裁，但他的外表看上去更像一名在海滩酒吧里打工的调酒师。他身穿一件扎染T恤，剃着光头，留着长长的、未经修饰的灰白胡须。虽然他领导的公司之一Twitter规定员工不得出差，而且，在之前18个月的大部分时间里，该公司的一群激进型股东一直以他不专心于Twitter的工作为由，试图将他赶下台，但他依然去了南迈阿密。
那些都不重要，多西已经打定主意要按最合自己心意的方式享受生活。在迈阿密开会之余，他和二十出头的模特卡特（Flora Carter）一起去海滩，与在专业圈里名声不佳的体育媒体企业家、股票交易爱好者波特诺伊（Dave Portnoy）共进晚餐，并与同样在专业圈里名声不佳的拳击手、目前正大力推广加密货币的梅韦特（Floyd Mayweather）一起闲逛。在会议讲台上，多西遭到卢默（Laura Loomer）的质问，卢默是一位极右翼阴谋论者，他于2018年因为个人Twitter账户被禁，将自己铐在Twitter公司纽约分部的大门上一事广为人知。多西当时称她的抗议行为很“勇敢”，而这一次当卢默嘲笑他是“媒体审查大王”时，他切实地作了回答。他说自己希望Twitter公司能去掉“企业属性”，变得更开放、更去中心化—就像比特币那样。
关于比特币，多西有很多话要说—实际上，比他对于Twitter或他掌管的另一间支付业务公司Square不得不说的话要多得多。他预测比特币将取代银行，为发展中国家的企业家带来经济机遇，并刺激对可再生能源的投资。“比特币绝对在改变一切，”多西用一种实事求是的口吻说，“我想，在我有生以来所从事的工作里，没有哪一项比比特币更重要。”
5个月后，多西从Twitter辞职，并宣布将更改Square的企业名称。这间为街角咖啡店及其他各种小商户处理支付手续的公司此后被称为Block。这个名字不禁让人联想到加密货币的主要技术基础区块链。从名义上说，多西此时已全职管理Block，但他圈子里的人几乎都知道，他还有一项非常重视的副业。以前在他同时执掌Twitter和Square的时候，员工们经常开玩笑说，Twitter是他“最宠爱的孩子”。现在他不再管理Twitter了，但Block并未因此成为那个他“最宠爱的孩子”。从本文采访的30多名他以前或现在的员工的看法来看，目前他最宠爱的孩子是比特币。
在过去两年时间里，多西将自己塑造为这种加密货币的非官方精神领袖和公设辩护人，并不停地在自己的Twitter帐户上宣传它，还对投资比特币同类项目的科技业风险投资家们大加抨击（多西
透过发言人拒绝接受本文采访）。去年，多西在与马斯克一起出席另一场加密货币活动时表示，他相信比特币可以带来“世界和平”。（世界首富马斯克今年3月成为Twitter最大的股东，进一步加强了他与多西多年发展起来的盟友关系。）多西在某次与波特诺伊共进晚餐时说，他想专心从事数码货币事业。“他是我听说过的最看好比特币的人，”波特诺伊在其Podcast节目里评价说。
多西的这种热情对Block有重大影响，该公司的增长一部分要归功于它的一种功能—普通人可以透过该功能用手机轻易地购买比特币，而且该公司本身亦已斥资2.2亿美元购买比特币资产并作为表内资产持有。同时，这种热情对比特币本身也有重大影响。作为一名管理者，多西可能不够完美，但他在预测未来方面鲜少出错。就像一位Twitter前员工（为避免惹怒前老板，此人与本文中提及的其他人一样要求匿名）评价的那样，“每当遇到任何一种潮流时，多西都想走在最前列。”
要想了解多西在某个特定时刻想些什么，最好的办法是关注他的Twitter帐户。他会把所有事都发到Twitter上—多西是在2019年11月那次为期一个月的非洲之行后开始对比特币兴趣大增的，那之后他开始一刻不停地在Twitter上发布有关比特币的帖子。那次他去了埃塞俄比亚、加纳、尼日利亚和南非，遇到了当地一些企业家，其中有许多人正在创办专注于比特币的公司。这一事实令他“大为惊讶”并深受“启发”，到他离开时，他深信比特币可以改变非洲大陆的金融体系。多西手下的员工（Twitter有几位高层也跟他同行）当时对这次旅行并没有多想，但当他踏上归途、登机前从亚的斯亚贝巴机场发布帖文，他对比特币的兴趣看起来更认真了。“此刻……很遗憾就要离开这片大陆了。非洲将决定未来（尤其是比特币的未来）会是什么样的，”多西在Twitter上写道，“我将在2020年年中到这里住上3到6个月，但具体在哪里还待定。”
这件事令Twitter员工大为意外。虽然多西之前已经在公司内部推行遥距工作的想法，但此时他居然打算到地球的另一端住上半年，这无形中等于为公司的老对头辛格（Paul Singer）送了份大礼。辛格是资产管理公司Elliott的创办人，以在上市公司持股并对管理层进行大洗牌而闻名。多年来，Elliott一直将Twitter视为一个成熟的下手目标，一部分原因是Twitter的业务表现一直乏善可陈，还有一部分原因是Twitter与Google和Facebook不同，它的几位创办人都没有拿到能让他们掌控该公司的所谓“超级投票权”。
这就给激进型投资者创造了机会，而多西没有任何可以阻止他们的手段。就在多西那次非洲之行前后，Elliott买进了一大笔Twitter股票；据知情人士透露，到2020年初，该公司已持有超过10亿美元的Twitter股票。
到3个月后的2020年2月，这间投资公司所持的Twitter股份被公开。在发给Twitter董事会的一封信中，Elliott概述了Twitter在业务和公司治理方面的一系列问题，并警示该公司它计划提名四位成员进入董事会。Twitter的行政总裁将一半时间花在另一间公司身上，这令Elliott非常不满。多西的那些帖文并不是唯一的刺激因素，但它为激进型投资者们提供了大量用以攻击他的借口：他不仅身兼两家公司的掌门人，更关键的是，他对管理其中任何一间公司似乎都不特别感兴趣。
面对Elliott的发难，Twitter董事会和管理团队急忙物色能在举行股东投票时支持多西的投资人。
董事会还简要讨论了提名多西的好友鲍威尔（Laurene Powell Jobs）进入董事会的可能性。（她是苹果公司（Apple）联合创办人乔布斯的遗孀，现在经营投资公司Emerson Collective。）但不到一个月之后，Twitter与Elliott达成协议，避免了一场代理人之争。Twitter增加了三名新的董事会成员，包括Elliott的管理合伙人科恩（Jesse Cohn），并对其公司治理作出调整。多西未遭解雇，但这并不意味着他便能稳坐钓鱼台。根据协议要求，他同意设立激进的企业目标，以求扩大公司的用户群体，及增加收入。
随后新冠疫情爆发，这意味着多西准备到非洲暂居的计划不得不推迟，但他的各种怪异举动依旧令他的总裁身份显得尴尬。他实行遥距工作—他大部分时间身在夏威夷，有时也会在哥斯达黎加或法属波利尼西亚，这令员工们搞不清楚他到底身处何方。与多西关系较近的人士表示，这是出于安全考虑，但这并没能阻止员工们从视像通话背景中寻找线索，猜测他身在何处—有时候，员工们能听到镜头外传来鸡叫声。Twitter与Elliott宣布达成协议后不久，多西在参加高盛某次网上会议期间接受采访，当他讲话时，附近甚至传来了鸟鸣声。
还有一些不和谐的时刻。2020年4月，当全世界都被迫静止时，多西登入Google Meet，朗读起苏斯博士（Dr.Seuss）所著的《祝你生日快乐》（Happy Birthday to You）一书。“今天的你就是你，这比真实更真实。世上的所有人中，没有人比你更重要。”他读道，并将书举到镜头前。这一天是轮到多西主持的“故事时间”，这是一个每星期一次的节目，Twitter的高层们会轮流在节目里为员工和他们的孩子朗读儿童读物。
在当天在场的人看来，这样的时刻完美展现了他的人格魅力。不管他有什么缺点，他总能让员工们感到受重视。公司裁员后，他自己拿出价值2亿美元的股票投入员工专用股票池，用来给员工发放股权奖励。疫情开始后，他在Twitter和Square都实施了“休息日”制度—让员工放奖励假以暂时放下工作，松弛一下神经。他经常带自己的父母参加公司活动。
一位曾在Block任职的员工回忆说，有一次他因为工作到深夜第二天在办公室里打瞌睡，被多西看到，这位员工原本以为会被他教训一顿，但多西只是让他回去补眠。
但是，与多西有关非洲的帖文类似，朗读童书这样的活动也让一部分员工担心，多西没有意识到此时此刻最重要的是什么。那之前两个月不到的时候，Elliott已经准备找人取代他的位置，所以此时他相当于处于试用期。在这样的时刻，大多数行政总裁会全力以赴地务求保住自己的职业生涯，但多西似乎并不在意。那次朗读活动五天之后，Twitter公布了令人失望的业绩报告，然后公司股价便大跌8%。
作为一个大权在握的人，多西有一点很另类—他讨厌行使权力。一些在他手下工作过的Twitter或Block员工说，他不喜欢做出决定，如果必须要他做，他认为那代表着领导力的失败。多西参加会议时，整场下来讲不了几句话的情形并不鲜见。他更喜欢给员工留下激励他们思考的问题，或概括性意见，而非具体的指示。
多西对权力的观感甚至已经开始影响到他本人对Twitter的看法。不久前他曾写道，让公司控制网上内容和用户身份是一个错误。“我意识到我在一定程度上对此难辞其咎，我为此感到遗憾，”他在Twitter帖文里说。马斯克的观点与此不谋而合，据说马斯克对Twitter的言论规定深感困扰，因而建议创办一间针对性的新公司，而且他的确在买进数十亿美元的Twitter股票。（多西对企业威权的厌恶多少也能解释他为什么热爱比特币—因为比特币不受监管，也不受任何公司控制。）
但是，一间企业如果有一位对本职工作心不在焉、不热衷于行使职责的行政总裁，这必定有利有弊。在多西手下工作的人常常感觉自己被充分赋予了决定权，但他不喜欢做决定这一点也可能导致一种挫败感，有时会在内部造成瘫痪状态。“如果你喜欢有人给你下达指示，”一位原Block员工说，“那你在他手下做事会感到很纠结。”
譬如，由于多西不喜欢做决定，就算Twitter要对其产品进行很小规模的改动都要耗时数年—诸如将一条帖文的最长篇幅增加到280个字符这种事。它也导致Square 每每错失良机，包括收购Plaid的机会。后者是一间软件公司，可以让使用者在其他应用程式内登入自己的银行户口并转帐。据两位知情人士透露，2018年Square一直在就以略低于10亿美元的价格收购Plaid一事进行谈判，多西手下高级管理团队的成员大都赞成这笔交易。但多西拒绝作出最终决定。相反，他说该团队应该以特定方式达成一致意见。但他们未能做到，这宗交易最终以失败收场。Plaid目前的估值已超过130亿美元。
不过，多西在理解和预测未来方面非常出色。员工们说，多西可能早早就全神贯注于某些具体趋势或产品，而其他人要到几年后才发觉到这一切；虽然这可能意味着他对比较直接的问题会直接忽视或放手不管，但到最后，他往往是对的。“他不是个产品经理，”一名Twitter前员工说，“他是个发明产品的人。”
创办Twitter和Square的想法都是多西提出的，他还创立了名叫Cash的应用程式，Cash是Square旗下的消费者支付产品，类似于Venmo或PayPal。Cash推出市面的初期是Square的亏损大户，到该公司2015年准备首次公开招股时依然如此，当时普遍观点都认为该公司应该专注于盈利的支付处理产品。但多西力排众议，坚决主张留下Cash继续经营。
如今，Cash已拥有4400万月度活跃用户，全公司2021年的利润总额有大约一半要靠它。Cash也成为一种越来越受欢迎的比特币买卖渠道—仅在去年，透过这款应用程式完成的比特币交易额就高达100亿美元。
多西还是Instagram最早的投资者之一，在大多数人甚至还不知道照片滤镜为何物的时候，他就意识到了这款应用程式的潜力；2012年，他积极推动Twitter在初生的短影片应用程式Vine还未正式成立公司前就收购它。尽管Vine最终失败了，但与它类似的TikTok最终成为全世界最受欢迎的应用程式之一。
遥距工作也是多西早早就关注到的一个领域。当疫情迫使世界各地的上班族在他们的客厅里遥距工作时，多西早已让Twitter和Square考虑转向该模式，因为他认为，否则的话他这两间公司将错失顶尖人才。新冠疫情爆发前，多西已经开始每星期有几天选择在家工作。事实上，他之所以计划2020年去非洲短居半年，一部分理由就是为了证明长期遥距工作是可行的。
多西的崇拜者们对于他对比特币的痴迷也有类似评价。“我会一直关注他对未来的任何预测，”曾负责Square银行和贷款业务部门的瑞斯（Jackie Reses）说，“他的预测大概率是对的。”她现在正在经营自己的金融科技初创公司。
事实上，多西从十几岁起就对加密技术感兴趣，那时他会用华盛顿大学（就在他当时位于圣路易斯的家附近）的一台网络连接设备，登录到Usenet上的几个聊天室里，其中有一个叫alt.cypherpunks。2008年，那位自称中本聪（Satoshi Nakamoto）的人发表有关比特币的白皮书不久后，多西就读到了这本书。几年后他回想此事说，“整件事真是太浪漫了。”围绕比特币涌现出的社区让他想起小时候玩过的那些互联网聊天室，而且，多西并不仅仅将比特币视为一种货币或一种储存价值的方式。他认为它是对金融体系的一场全面反思、有可能取代银行和其他中间机构。正如他在2021年7月的B Word大会上发言时所说，“你看到的是一种替换掉整个（金融体系）基础的可能性。”
2020年初Elliott首次攻击多西之后，Twitter度过了相当不错的一年。美国总统大选和新冠疫情激发了民众对新闻的巨大需求，这意味着该公司的用户增长速度得以超过数年来的水平。2020年11月大选前一天，Twitter发布一份文件称，董事会对公司的管理结构做出了评估，“对管理层表示有信心”。言下之意，“多西可以保住他的工作了。”
2021年2月下旬，Twitter股价创下历史新高，但两个月后该公司就报告季度收益不佳，由此开启了跌宕起伏的一年。多西于去年11月底提出辞职，他在给员工的一封信中试图解释他辞职的原因，称“由创办人主导”的模式对一间公司来说可能是“一种严重制约和一个会导致失败的‘奇点因素’。”他还说，他决定离开的一个重要原因是，他希望Twitter“与它的创始时期以及它的创办人们脱钩。”不过，鉴于多西仍将全职掌管Square，这个解释并没有什么说服力。了解多西的人说，其实他是厌倦了被Elliott不停施压。多西意识到，只要某个季度Twitter的业绩不佳，他总裁的职位便会再次受到威胁。Twitter此前已略有涉猎区块链领域—它资助了一个试图创办去中心化社交平台的项目，并允许Twitter用户用比特币相互打赏。但多西对加密货币的痴迷说到底Square更契合。他的辞职意味着Elliott可以得到它希望为Twitter安排的全职行政总裁—此前担任Twitter技术总监的阿格拉瓦尔（Parag Agrawal）。这样一来，多西可以去处理与加密货币有关的事了。
更名后的Block几乎每块业务都融入了比特币概念。它内部的TBD部门（实际就是这个名字，并不是什么代号）正在开发一种将美元转换成比特币的技术。还有一个单独的Spiral部门，任务是开发资助旨在“改进和推广”比特币的项目。Block还在研究比特币挖矿机芯片，并创建自己的硬件钱包，以便投资者能安全地离线存储比特币。该公司还参与了一个合作项目，利用马斯克旗下Tesla提供的太阳能电池板在德州建造一个比特币矿场。
2021年初，多西同意斥资3亿美元收购说唱歌手Jay-Z旗下的音乐串流媒体服务公司Tidal，当年后期，他又斥资290亿美元收购从事先买后付服务的澳洲企业Afterpay。2020年的时候，Square就已经拿到了一张银行牌照，可以直接向客户提供小企业贷款。
Block旗下积聚了一堆相互之间关联比较模糊的业务，据一些前员工说，这是参考迪士尼做法后的结果。2013至2018年间，多西曾是迪士尼董事会成员。2015年Block首次公开招股之前，该公司管理层与投资者座谈时提到了一张图表，上面展示了迪士尼的各项产品，包括剧院电影、商品售卖和主题公园等。他们的想法是，迪士尼内部的每条业务都对它的其他部门有所贡献，所以同样地，Block的产品和服务也将相互加强。今天，消费者可以通过Cash这个应用程式支付他们需要缴付的款项，企业可以接受那些使用Square原创服务的付款，同时还能透过Block的银行服务获得贷款。
多西的支持者们说，这一策略正是公司收购Tidal的原因。当Square买下Tidal时，后者正一直处于苦苦挣扎的状态，批评者因此认为多西花冤枉钱收购它。作为交易的一部分，Jay-Z在Block董事会获得了一个席位。但多西辩称收购是出于商业考量，Block收购Tidal后将为音乐人创造一种更好的获取报酬方式，就像Square早期为咖啡店和农夫市集卖家所做的一样。
除此之外，当然还少不了比特币。因为，正如多西自己明确表示过的，他相信加密货币最终将在互联网上广泛地被使用，所以对Block来说，试图在加密货币的世界里开拓一小片天地是很自然的选择。至关重要的是，多西并没有在与比特币同台竞争的其他数码货币上大量投资，也没有投资使用区块链技术运行去中心化网络服务的所谓web3技术。相比之下，多西的一些同侪（包括风险投资公司Andreessen Horowitz的合伙人）都是web3的大力推动者，他们向这个新兴市场注入了数百亿美元。（《彭博商业周刊》母公司彭博有限合伙公司（Bloomberg LP）是Andreessen Horowitz的投资人之一。）而多西却很反感web3，用加密技术圈的术语来说，他是位“比特币大佬（Bitcoin maxi）”：他坚持认为比特币才是人们所需要的、真正的加密货币，而web3只是企业投资人和风险资本家为控制并摧毁一切而搞出来的东西。Andreessen Horowitz的合伙人迪克森（Chris Dixon）在提到其公司的web3投资时，曾引用那句常被误认为出自印度“圣雄”甘地（Gandhi）的名言—“起初他们不理你，然后他们嘲笑你，再后他们攻击你，最后你赢了”，对此，多西在Twitter上不无讥讽地回应说，“你们只是基金，不是甘地。”
多西如此讥讽一位重量级矽谷投资人，再加上他如此笃信比特币，让比特币信徒们对他更推崇有加。“如果他一直在那边说‘加密货币、web3’，那他根本谈不上有多独特，”在支持比特币的人权基金会（Human Rights Foundation）担任战略总监、曾在上述迈阿密会议的讲台上采访多西的格拉德斯坦（Alex Gladstein）说，“他如此专注于比特币，这已经很能说明问题。”
格拉德斯坦与众多比特币爱好者一样，认为多西的信念让他大受鼓舞。“我真心感谢他一直专心做他自己的事，”他说，“到最后，多西可能会因为比特币而被大家铭记，而不是因为Twitter。”

2023-02-23 12:52:39 GMT

作者：顾衡
时间：2021年01月12日
来源：https://m.igetget.com/share/note/detail/jJgrq6OQdnoYODgLm5p3X12ZL4KkAP
「比特币再说两句」
这两天比特币大跌，有同学问我对比特币的看法变了没有。要回答这个问题，首先要厘清几个几本概念：
1、比特币是资产还是货币
比方你有500万人民币，你可以买75万美元，或者25个比特币，也可以买一套房子。房子是资产，这个没问题。美元是货币，这个也没问题。比特币是什么？它更像美元还是更像房子？
你不用动脑子，仅仅用常识判断的话，那结论很明显：比特币是货币，不是资产。那为什么那么多人还要坚持认为比特币是资产，不是货币呢？就是有“货币必须由政府发行”的执念嘛！
可是，货币由政府强制发行的历史只有两百来年，你们为什么要把这么短历史的东西视为天经地义呢？
2、比特币超发吗？
好比大柱子和二栓子合伙开个卤鹅店。每天卤100只鹅。后来两个人吵架，改成了大柱子卤100只鹅，二栓子卤100只鸭，用的都同样的卤料配方。这个叫卤鹅店的鹅供给增加了吗？
3、比特币交易成本大，时间慢，手续繁琐
这恰恰是比特币的优势，不是劣势。因为，比特币被发明出来，就是对抗法币通胀的，不是用来取代法币的。也就是说，比特币从第一天起，就只承担货币三大功能中的价值储存功能，另两个功能——计数和流通本来就不是它的目的。因为比特币难交易，大家自动形成了比特币=所有法币➕所有其他数字货币总和之锚的共识。
4、法币的价值是基于使用者的共识吗？
不是！我们使用法币的理由只有一个：政府的强制。我举一个例子：1933年，罗斯福政府宣布民间持有黄金非法，必须以26美元/盎司的价格卖给政府，并禁止民间金银币流通。收缴了民间所有黄金之后，美国政府随即规定了35美元/盎司的汇兑牌价。26块卖，35块买。这买卖是基于你和政府的共识吗？
5、如果比特币只是为了对抗通胀，那买黄金不是一样吗？
道理上是这样的。自从1971年布雷顿森林体系垮台后，美元从700亿超发到5.8万亿，通胀了80多倍。黄金从35美元/盎司涨到小2000美元/盎司，通胀了54倍。表现出很好的同步性。但是黄金有三个问题，一是它都在政府手上，它是被高度控盘的。二是它已经完全丧失了交易情景。如果有兵荒马乱，你拿个金疙瘩到街上去不仅换不来吃的，还很有可能送命，看看委内瑞拉就明白了。第三，也就是最后，关于价值储存的想象而言，对于在互联网中长大的这一代人来说，临咽气了枕头底下摸出个金条给儿子，已经不能想象了。看看网络爽文，都是u盘，里面有10000个比特币了。
总结：
黄金目前市值20万亿，比特币1万亿。从道理上，我看不到任何比特币不能超过黄金的理由。当然，道理上讲得通的事情，未必就能实现。所以我并不是在预测比特币一定会超过黄金。我的意思是，在互联网条件下，在黄金都在政府手上的前提下，作为价值储存的工具，比特币远比黄金更有成长性，也更安全。与其说我喜欢比特币，不如说我对政府滥发纸币更加厌恶。
“比特币波动大，所以不是货币”，这个说法简直和“丰田能撞死人，所以尼桑更好”一样蠢。把比特币和郁金香相提并论也是愚不可及。郁金香投机的时候是金本位，是在货币总量恒定的前提下的投机导致的泡沫。而比特币却是全球法币滥发的产物。法币才是泡沫，比特币是戳泡泡的那根针，怎么可以倒打一耙呢？
最近从一万到四万的这波大涨，据说币圈80%的人反而亏了钱，就是瞎加杠杠瞎炒波段害的。如果你这么喜欢赌，那应该去炒别的，赚了钱之后买一个比特币藏起来。你直接去炒比特币，不是神经病么？
另外我非常厌恶币圈那些赚了点钱各种秀智商、各种鄙视没上车的麻瓜的行为。比特币的价值取决于认同它的人有多少，先上车的要承担起教士的责任，去传播福音。这不仅对你的比特币有好处，也是在为捍卫个人自由做贡献。我没见过哪个宗教是靠嘲笑目标人群进行传播的。
那么，你们的福音书是什么呢？我觉得可以考虑这三本：
弗里德曼的《美国货币史》
哈耶克的《货币的非国家化》
黑田明伸的《货币制度的世界史》